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名品世家“借壳上市”,预演酒类流通资本化进程?

来源:云酒头条 时间:2020-12-04 作者:酒业人才网 浏览量:

11月30日,宝德股份发布公告,披露收购名品世家的最新进展。公告称,宝德股份已聘请多家中介服务机构对标的公司进行尽职调查,“仍在有序推进中”。

今年7月17日,名品世家首次发布公告,宝德股份拟以支付现金方式,收购名品世家不低于52.96%的股份。

尽管还没有“敲锤落定”,但2020年无疑是名品世家的资本大年。前有海银系“跃跃欲试”,后有宝德股份“山雨欲来”。一旦双方交易完成,名品世家或将实现“借壳上市”,成为华致酒行之后第二家登陆A股市场的酒商。

酒类流通资本化进程加速,背后是行业怎样的演进趋势?

海银系“搁置”,宝德股份“上位”

今年6月2日,名品世家发布《关于公司股票复牌公告》,披露公司停牌近8个月的原因:筹划与上海五牛投资控股有限公司洽谈收购公司股权事项。

“海银系”就此浮出水面——上海五牛投资控股有限公司正是“海银系”的旗下企业。而在此前,“海银系”已经接连并购了贵酿酒业、贵酒云电商公司、高酱酒业、章贡酒业。如果再拿下名品世家,“海银系”将完全涉足产业链上下游。

但这一设想未能成为现实。7月,名品世家转投宝德股份“怀抱”。宝德股份拟收购包括名品世家实际控制人陈明辉、周长英所分别持有的44.17%、2.53%,以及陈明辉姐姐陈志兰及其子邱文杰所分别持有的3.43%、2.83%股份,合计52.96%。根据名品世家的市值,作价近22亿元。此外,宝德股份未来可能全资持有名品世家,后者将借此实现创业板上市。

宝德股份成立于2001年,经营范围涵盖微电子及光机电一体化产品、能源设备及石油机械自控系统,以及电气、机械、液压控制系统的设计、生产、销售、维修、改造及服务等,还包括房屋租赁及物业管理;商务信息咨询服务及企业管理咨询服务等。

作为一家以自动化业务为主业的高新技术企业,宝德股份在较长一段时间内专注于石油钻采电控系统,财报披露,其目前的市场范围已从国内,拓展至北美、南美、俄罗斯和中东等多个地区,逐步成长为一家国际化油田自动化服务企业。

可以看出,宝德股份并无经营酒类业务的经验,但对名品世家却“势在必得”。9月17日,宝德股份发布公告称,公司同名品世家签订了《股权转让意向协议之补充协议》,预计本次交易将于2020年度内完成。

为什么是名品世家?

一年之内,两家业外资本先后投出橄榄枝,名品世家凭什么?

创立于2008年的名品世家,是一家酒类连锁终端建设和运营企业。通过线下连锁经营体系,与线上信息化平台、第三方电商平台、移动线上平台商城等结合,公司开展了白酒葡萄酒等酒类销售业务。

资料显示,名品世家合作伙伴涵盖茅台、五粮液、泸州老窖、国台酒业、仁怀酒投等知名酒厂,经营业务覆盖全国,在近30个省市自治区设立运营中心,开设了3000多家酒类连锁终端体验店及微终端。

2016年,名品世家挂牌新三板,实现发展新飞跃。在盈利能力普遍偏弱的新三板酒类挂牌企业中,名品世家正加速崛起。2016-2019年,名品世家净利润分别为3053万、3862万、4013万元和5200万元,逐年大幅增长。

因此,收购名品世家,将极大改善宝德股份的经营状况,增强其持续盈利能力。年报显示,2019年,宝德股份的营业收入为1.25亿元,同比下降70.16%;实现净利润-3.87亿元,连续两年累计亏损高达9.6亿元。

在业界看来,名品世家也是一家积极进取的企业。挂牌新三板之际,名品世家就称这只是一个节点,随后公司加速融入和利用资本市场。

除了与“海银系”和宝德股份接触,名品世家还通过精选层挂牌和IPO辅导申报“双线并举”方式,积极把握注册制改革红利,冲击高层次资本市场。2019年,名品世家就签署创业板IPO上市辅导协议,2020年签署新三板精选层挂牌辅导协议。

从新三板到创业板,“借壳上市”预演什么?

发改委日前发布消息显示,2019年,中国社会消费品零售总额首次突破40万亿元,较2015年增长超42%,即将超过美国成为全球最大的消费品零售市场。

这一方面说明了国内消费市场的扩大,巨大的潜力尚待释放。另一方面,在“双循环”新的发展格局下,消费作为拉动经济增长的持续动力,将继续进行下去。

但也是在这样的大背景下,酒类流通行业整合及竞争正在呈现逐渐加剧状态。从年初以来,市场就不断反映:大批名酒企业正在砍掉一些实力较弱的经销商,但资源强、实力强的头部经销商仍处在被抢夺之列。

今年,已站稳资本市场的华致酒行,在疫情期间积极复工复产,进一步巩固并深化了与国内外知名酒厂及酒商的长期合作关系,完善并优化了覆盖全国的“毛细血管式”的全渠道营销网络,有效扩大了公司在酒水流通领域国内市场领先的地位,业绩实现了逆势增长。相比之下,一些实力弱的连锁门店、烟酒店等,则加速退出市场。

这种行业大变局不仅体现在白酒行业,华润雪花啤酒(中国)有限公司党委书记、总经理侯孝海近期表示,“这几年的渠道客户优胜劣汰,做大的越来越大,做小的越来越小。这对我们的销售带来挑战和重大的机遇。”

在侯孝海看来,在越来越集中化的情况下,行业开始分化,也就意味着“有人会跑上来,有些人会滑下去,有人会越来越强,有人会越来越弱,有人还能坐在前排,有的人已经离开了这个阵营”。

概括而言,在消费扩容、双循环格局、渠道竞争激烈的大背景下,大商优商越来越突出,小商差商的地位越来越边缘化,整个酒类流通市场向头部集结的趋势非常明显。

以此再看名品世家此次“借壳”,其实正是酒类流通资本化进程加速的缩影。名品世家有望如同华致酒行、酒仙网、1919等酒类连锁领域的第一梯队企业一样,在获得资本加持后,短时间内实现发展提速,而这也正好预演了酒类商家新一轮的转型升级方向。

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